In deze tiendelige blogreeks staan we stil bij de levensloop van een onderneming. Welke rechtsvorm kies ik? Wat is nodig voor de oprichting van een vennootschap? Hoe eindigt een vennootschap? Wie zijn de betrokken stakeholders en hoe ga je om met een zakenpartner die vertrekt? In dit zesde deel bespreken we redenen waarom bedrijfsovernames plaatsvinden, waarbij we in het bijzonder zullen stilstaan bij de buy and build-strategie.
Bedrijven kunnen diverse redenen hebben om een onderneming over te nemen. Zo kan worden gedacht aan het wegnemen van de concurrentie uit de markt of het verwerven van kennis of een stap uit de productieketen. Ook kan worden gedacht aan een strategische samenwerking tussen ondernemingen, zoals de buy and build-strategie.
Buy and build is een groeistrategie waarbij wordt gestart met de oprichting of aankoop van een zogenoemd platformbedrijf. Deze vennootschap dient als fundament voor verdere groei en voor het versterken van de marktpositie. Dit platformbedrijf moet voldoende sterk zijn en winst genereren om als basis te kunnen dienen voor toekomstige uitbreidingen. Het gaat daarbij niet om willekeurige overnames, maar om strategische overnames die moeten bijdragen aan de verdere uitbouw van het platformbedrijf. Dat kunnen bijvoorbeeld concurrerende ondernemingen zijn, bedrijven die actief zijn in een nieuwe markt of ondernemingen met specifieke kennis, technologie of dienstverlening die de bestaande marktpositie van het platformbedrijf versterken.
Het onderscheid tussen de buy and build-strategie en een eenmalige overname is dat de buy and build-strategie ziet op doorlopende overnames met als oogmerk het platformbedrijf versneld te laten groeien. Groei kan immers leiden tot een sterkere marktpositie, een grotere onderneming en daarmee ook tot waardevermeerdering.
Een buy and build-traject bestaat in de regel uit een aantal fases, te weten:
De buy and build-strategie kan om meerdere redenen interessant zijn voor ondernemers.
Tegenover de voordelen van het toepassen van de strategie, staat dat het integreren van verschillende ondernemingen vaak kostbaar, tijdrovend en complex is. Ondanks zorgvuldig onderzoek naar targets blijft altijd het risico bestaan dat een overname minder succesvol blijkt dan vooraf werd verwacht, bijvoorbeeld als gevolg van veranderende marktomstandigheden, operationele uitdagingen of botsende bedrijfsculturen. Ook kunnen de verwachte voordelen in de praktijk lager uitvallen dan aanvankelijk werd voorzien.
Kortom: tegenover de voordelen van deze groeistrategie staan ook duidelijke risico’s en aandachtspunten. Juist daarom is het van belang om die risico’s tijdig in kaart te brengen en waar mogelijk te mitigeren. In de praktijk is het dan ook raadzaam om een team van professionals samen te stellen dat het traject vanuit verschillende disciplines kan begeleiden.
De buy and build-strategie is niet uitsluitend voorbehouden aan grote ondernemingen of private equity-fondsen. Ook middelgrote en kleinere ondernemingen kunnen met deze strategie succesvol groeien, mits daaraan een heldere strategische visie ten grondslag ligt en de organisatie voldoende is voorbereid op de uitdagingen die bij overnames en integratie komen kijken.
Kortom, er zijn diverse redenen om voor een overname te kiezen afhankelijk van uw onderneming. In deze blog hebben wij voornamelijk stil gestaan bij de buy and build-strategie.
Heeft u vragen over de buy and build-strategie of heeft u een andere vraag over ondernemingsrecht? Neem dan gerust contact op met Manon Hoekstra of Jarno de Graaf, advocaten Ondernemingsrecht. Opmerking: namen omwisselen afhankelijk van wie de blog heeft geschreven.
Deze blog maakt onderdeel uit van de blogreeks ‘De levensloop van een onderneming’.
Wilt u elke maand een overzicht van updates en blogs in uw mailbox? Schrijf u dan in voor onze nieuwsbrief.
